段永平说，一个股票贵或者低廉，要从 10 年之后或者更远的角度来不雅察来分析。如果你以为一家公司改日笃定会完蛋，那么什么价钱买皆是贵的。如果你以为一家公司 10 年或者更远的将来会作念的越来越普遍体育游戏app平台，会赚好多钱，那么当今看起斗争常的价钱买入可能就詈骂常低廉的。（腾讯控股，拼多多，中国太平，中国祯祥等）。

巴菲特说，最佳的商业即是那种不需要大限度的本钱干预，却能有沉稳答复率的，而且是高答复率的企业。很烂的商业是那种不停的需要好多的本钱干预，效果它的利润率却低得同情的一些商业。是以最佳的商业即是改日它盈利销售能保握增长，同期不需要或者需要很少的本钱干预，这种商业如果咱们一朝发现它的价钱很低的时辰，咱们就会大举买入。（喜事糖果，可口可乐，卫龙适口，中国飞鹤，统共的白酒股，菲利普莫里斯）

巴菲特买股票五大特征。第一，行业超等龙头，而且是大行业超等龙头。比如说他买的可口可乐，往日在好意思国行业市占率跨越 50%，到当今全寰宇的行业市占率跨越 50%，比如他买的台积电，全寰宇的行业市值率跨越 60%。他买的吉列剃须刀，全寰宇的行业市值率跨越 50%，当今照旧到达 70%。段永平买的贵州茅台，行业利润市占率 40%。巴菲特跟段永平买的苹果，行业利润市占率全寰宇 80%，这些皆是大行业的超等龙头。比如说中国石油，在中国的行业市占率实在 100%。当今段永平买入的拼多多，行业市占率在快速进步，利润 200 亿，市值惟一 1,600 亿。段永平当今正在买的腾讯控股，行业市占率也接近 100% 而且他的护城河相等的雄厚。是以咱们看股神买入股票的第一个特质皆是大行业的超等龙头。这是为什么当今咱们买中国飞鹤，飞鹤是国产婴幼儿奶粉的行业超等龙头，他的利润是君乐宝加伊利加蒙牛的总额还要多。辣味小吃行业的卫龙适口，它的行业市占率跨越了 2345 加在一齐的总额，是以咱们买的卫龙适口和中国飞鹤亦然大行业的超等龙头，皆呈现了一超多强的行业竞争表情。

巴菲特买股票的第二个特质是高频反复耗尽。比如他买的好意思国运通，好意思国运通的家具和干事浸透着好意思国社会的方方面面。比如说巴菲特买的喜诗糖果，糖果巧克力吃起来相比上瘾。巴菲特还买过玛氏啊，买过奥利奥饼干买过可口可乐。可口可乐耗尽相等高频，巴菲特我方一天喝 5 罐可乐。当今可乐在全寰宇每天销售 70 亿罐，全寰宇每东说念主每天平均喝一罐可乐。是以这属于高频反复耗尽的特征。巴菲特买的麦当劳亦然高频反复耗尽。巴菲特买的其他好多公司皆是高频反复耗尽，比如说亨氏番茄酱也有这个特质。巴菲特买的股票的第三个特征是高毛利率。可口可乐的毛利率达到 60%，苹果的毛利率接近 50%，吉列剃须刀的毛利率 60% 以上。巴菲特买的绝大多数股票的毛利率皆是 60% 以上。往日中国石油的毛利率 60%，台积电的毛利率 60% 是以高毛利率是巴菲特买的股票第三个特征。第四个特征，浅近的大单品。巴菲特买的岂论可口可乐，如故吉列剃须刀，如故中国石油，如故台积电，皆是只作念一种家具，或者最多两种到 3 种家具。他围绕主业，公司从来未几元化。咱们发现全寰宇市值最大的 15 家公司，绝大多数皆是浅近的大单品公司。（可口可乐，贵州茅台，欧莱雅，爱马仕，百事可乐，麦当劳，菲利普莫里斯，耐克，百威英博，星巴克，墨西哥烧烤，亿滋国外，奥利奥饼干，全寰宇市值跨越6000亿的15个耗尽品公司，除了宝洁和雀巢，其他13个基本上皆是大单品公司，这15个有12个嘴巴上瘾，3个高级糜掷，有13个百年品牌，其他耐克60年，星巴克40年，墨西哥烧烤30年）

（对应我国的伊利股份，蒙牛乳业，五粮液，中国飞鹤，卫龙适口，农夫山泉，东鹏饮料有后劲）。

巴菲特买入股票的第五个特征是低市盈率买入。非论赢利方法多好，岂论公司竞争力有多强，巴菲特皆不会给高溢价买入这些公司的股票。他 1987 年 13 倍市盈率买入可口可乐。70 年代 12 倍市盈率买入喜诗糖果，往日 3 倍市盈率买入中国石油，1倍市盈率买入西部保障，2倍市盈率买入盖可保障，3 倍市盈率买入好意思国运通，12 倍市盈率买苹果，6 倍市盈率买比亚迪。是以巴菲特买股票一般最高市盈率即是 14 倍 15 倍傍边，这给咱们买股票以蹙迫的启示，尽量不要跨越 15 倍，甚而 12 倍市盈率买股票，岂论公司质料有多好。咱们发现好多伟大的公司在历史上皆有 10 倍市盈率给咱们买入的契机，是以耐性恭候，恭候伟大公司暴跌到 10 倍市盈率近邻再重仓买入。

关于好商业而言，它具备很权贵的上风，不需要干预大限度本钱，却大约握续产出沉稳且较高的答复率，这意味着企业不错凭借本身现存的资源、运营方法等高效地创造价值、赚取利润，而无需不停砸入大批资金去防守或拓展业务。而且，如果这类商业在改日还有盈利和销售不停增长的后劲，那就愈加理念念了。一朝发现这类优质商业的股价处于很低的水平时，即是绝佳的投资契机，就应该轻狂地大举买入，期待后续跟着企业不停发展而收成丰厚的答复。（2014年8倍市盈率的贵州茅台，2014年5倍市盈率的泸州老窖，2024年6倍市盈率的中国飞鹤，2024年8倍市盈率的拼多多）。

而与之相背的烂商业呢，需要握续干预大批本钱，比如不停购置新拓荒、拓展新步地等，但即便干预这样多，最终的利润率却很低，干预产出比相等不睬念念，很难给投资者带来可不雅的收益，当然不是值得投资的对象了。这也指示投资者在选拔投资观点时，要重心考量企业的本钱干预需求以及答复率情况等关键身分。

（对比白云山和中国飞鹤，卫龙适口，一个高干预，低产出，低分成，一个低干预，高产出，高分成，咱们发现中药行业好多投资内行比如林园，马曼然，皆对片仔癀，云南白药体育游戏app平台，同仁堂，达仁堂等情有独钟，惟一不提白云山，这个应该是主要原因）