"这是两台车吧"，3 月 13 日晚上，小鹏汽车 CEO 何小鹏看得手机上暴露的订单数时，有些难以置信。2025 款 G6 上市 7 分钟大定 5000 辆，而 2025 款 G9 在 45 分钟内大定 3000 辆。彰着，刚从" ICU "出来的小鹏，对目前的"爆单"还感到有些不风气。

往常两年，小鹏汽车其实齐是在晦阴沉渡过。自从旗舰车型 G9 上市失利之后，公司士气和销量双双大跌。通常主打性价比的零跑汽车，在销量上完成了对小鹏的罕见。那年小鹏营收 306.8 亿元，但净损失高达 103.8 亿元。其中汽车毛利率仅为 -1.6%，卖一台亏一台。

最低谷时的一笔收购，却成了何小鹏翻盘的最大筹码—— 2023 年 8 月 28 日，小鹏汽车与滴滴集团矍铄股份购买左券，将以总对价 58.35 亿港元收购滴滴智能汽车缔造业务金钱。借由这场收购，小鹏得益了其后的爆款车型 M03。

如今看来，何小鹏的此次"梭哈"，赌对了。2025 年 1-2 月，小鹏汽车寄托量一语气打破 3 万辆，位居造车新势力第别称。小鹏本年将推出 4 款改款车型和 3 款全新车型。其中，全新车型除了也曾公布的 G7 除外，据字母榜（ID：wujicaijing）独家了解到，一款为全新的增程式电动车型，一款里面代号为 E29 的轿跑车型，或定名为小鹏 P7 Ultra。

但目前的收效之下，小鹏依然暗归隐忧。越来越倾向于性价比路子后，小鹏的品牌推高之路，正变得愈加坚苦。在更高阶的 L4 级自动驾驶解围，便成了以工夫立身的小鹏的一次绝佳冲高契机。

近期，滴滴自动驾驶部门传出 50 亿好意思元估值融资音尘，倘若大致进一步加深与滴滴在自动驾驶方面的相助，小鹏的 L4 级解围战，或将成为两边的下一个" M03 时刻"。

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归来往常三年，小鹏汽车最大的变化有两个层面：一是组织架构，二是居品矩阵。

2023 年，何小鹏干掉了十个高管，但引入了一位要害东谈主物—— 2023 年 1 月 30 日，有着"女袼褙"之称的原长城汽车总裁王凤英加入小鹏汽车，担任总裁一职，全面认真居品谋略、居品矩阵及销售体系，向何小鹏申报。

在第一次与王凤英碰头时，何小鹏就被其申饬称，"你们公司的钢有问题。"其后，何小鹏才知谈，王凤英指的不是钢材质料问题，而是东谈主的问题。何小鹏在回忆时说到："为了搞剖析这件事我花了 9 个月，即是底下的东谈主一直在骗你，你看不外出谈。"

常常，造车新势力会倾向于采选互联网、奢华电子领域布景的东谈主才来当高管。传统车企降生的高管，时时与新势力的企业气质不搭。但遭受 G9 上市风云之后，小鹏早已莫得退路。何小鹏也显明地顽强到，他需要找一个更懂汽车的东谈主。

王凤英推动了小鹏汽车从中心化架构转向 BU（业务单位）化时势，引入多位传统车企高管，并整合原散播的营销团队，减少里面竞争与资源内讧。更迫切的，照旧推动缩减预算、严查败北问题，优化供应链贬责以裁汰采购成本。字据 2023 年财报，小鹏初度终了现款流转正，毛利率 4.1%。2024 年第三季度，毛利率进一步提高至 15.3%。

在销量效果来看，小鹏也从 ICU 走了出来。2022 年，其寄托量约 12.1 万辆，P7 承担了六成；2023 年，寄托量约为 17.5 万辆，改款的 P7i 和新发布的 G6 撑起了全体销量；2024 年，寄托量达 19.01 万辆，X9、MONA M03 和 P7+ 三款新车推动了增长。彰着，小鹏汽车从依赖单一车型转向覆盖 10 万 -40 万元的全价位矩阵。

小鹏在 2023 年，将工夫上风进行了一次再行包装，发布了"扶摇"架构。它极度于把小鹏在三电、智能、整车制造等方面的工夫，集成为一个合伙的架构，覆盖从轿车到 MPV 的多品类车型。

而后，小鹏就从"工夫驱动"向"市集与工夫双轮驱动"转型。简而言之，即是从一个"臭搞工夫"的车企，形成"搞工夫又搞钱"的车企。

2025 年，小鹏汽车的销量主意是 35 万辆，但这是一个相等低的预期。要知谈，友商本年齐作念好了翻倍的准备。比如理念念本年给出了 70 万辆的主意，零跑的主意是 50 万辆，就连蔚来也定了约 44 万辆的主意。本年前两个月，小鹏寄托量一语气破 3 万辆。照这样下去，35 万辆年销量主意果真莫得悬念。

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小鹏逆袭的背后，有一位荫藏的赢家。

在 2024 年，引爆小鹏销量增长的要害车型，不是高端 MPV 车型 X9，也不是旗舰 SUV 的 G9，而是一款颜值和工夫并不出众，且售价仅为 11.98 万元的紧凑型车—— MONA 03。

MONA，其实是小鹏收购滴滴造车业务而来。2023 年 8 月 28 日，小鹏汽车在港交所发布公告，将以最高 58.35 亿港元（7.44 亿好意思元）的总价收购滴滴智能汽车缔造业务，包括研发智商和有关金钱，并同期与滴滴矍铄了政策相助左券。

正本滴滴造车业务里面代号为"达芬奇"，而意大利画家达 · 芬奇的经典名作又是《蒙娜丽莎》。是以，小鹏和滴滴相助之后，就把首款车定名为 MONA。

MONA 03 履行上是一张烂牌。动作一款 2024 年上市的车型，MONA 的诸多硬件建立远远跟不上行业的设施。比如，在智能座舱层面，MONA 03 袭取的仍是上一代的 8155 芯片。在底盘上，M03 袭取前麦弗逊式零丁悬架、后扭力梁式非零丁悬架的布局神气，而比亚迪的同价位车型齐用上了后多连杆零丁悬架。

在居品亮相之前，网上曾料想：小鹏念念借助 MONA 居品参加 B 端市集，复刻当年比亚迪的收效。况兼左券中，滴滴和小鹏会在运营、营销、金融和保障就业、充电、自动驾驶以及国外市集等多个维度相助。而初期阶段，滴滴并莫得倾注过多资源，作念得更多的事即是在滴滴出行 APP 上为 MONA 提供引流的履行。

其实，是何小鹏和王凤英在营销移交上换了阵法，把 MONA 03 捧成了爆款。因为，何小鹏顽强到，"车越来越是乘法效应，是以应该先补大短板，先作念最容易的加分项。"

为了覆盖悬架的硬件不及，小鹏将 M03 定位成婚用轿车，并将调校标的转向风景。为了扭转尾部造型的不及，小鹏把大齐假想亮点齐放在车头，并找来各路的女性 KOL 带货。为了覆盖智能化的短板，小鹏还喊出了"科技平权"，并推出一个"期货版块"——旧年 8 月 M03 上市时，小鹏通知支执高阶智驾的 M03 Max 版到来岁二季度寄托。

本体上，小鹏和滴滴的相助即是一场豪赌。字据其时两边的左券，若 MONA 系列年销量达到 10 万辆，滴滴可额外赢得股份；一语气两年销量达 18 万辆，可获取最高 5% 的股份激勉。2025 年销量有望触发对赌条件，为滴滴带来更多股权收益。

MONA 燃起了小鹏的士气。旧年底推出的 P7+，延续了 M03 的"高配廉价""科技平权"营销移交。本年 2 月，P7+ 和 M03 月寄托量双双破 1.5 万。如今"一手烂牌打出王炸"的何小鹏，也曾找到了我方的节律。他说："即便换一两款车，咱们照旧有智商作念到小胜。"

很快，即是磨练何小鹏这句话真假的时间了。

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"进取滋长"，是小鹏给我方定下的 2025 年基调。

但居品价钱，小鹏束缚地在向下试探。3 月 13 日，小鹏汽车举办 2025 年春季发布会。新款 G6 的起售价从老款的 19.99 万元降至 17.68 万元，顶配价钱从 27.69 万元降至 19.88 万元；G9 的起售价从 26.49 万元降至 24.88 万元，顶配价钱从 35.99 万元降至 27.88 万元。

何小鹏称，这种"价钱激进到以致抱歉发布会"的冲击力，恰是他们追求的用户心智锚点：一方面是必须撑执销量主意，另一方面是让用户产生"不买就亏"的冲动。

从市集角度来说，高配廉价是奢华者所期待的。但关于小鹏汽车而言，一次又一次裁汰我方车型的售价区间，对品牌调性的影响是不成逆的。

比如，从此次 2025 款 G9 的转换幅度来看，小鹏也曾阶段性毁灭了高端化。G9 对 34.3% 的要害一级总成件进行了调整，其实中枢照旧裁汰成本。比如，G9 将原来广受好评的镀铬遮拦标的盘更换为 P7+、G6 的同款。况兼，此前以高端选装包体式出现的丹拿音响，在 2025 款车型上也不再出现了，改为了小鹏自研的音响系统。

总的来看，在中低端居品线上，小鹏濒临比亚迪、平静、长安等车企的潜在竞争。尤其是比亚迪发布"天使之眼"之后，车企纷繁通知高阶智驾建立下放。就赓续资车企广汽丰田，齐在 15 万以内的铂智 3X 上终显明激光雷达有谋略的端到端智驾。

在高端居品线上，小鹏濒临华为和理念念的压制。小鹏目前售价最高的 MPV 车型 X9，本年 1 月的销量也曾跌至三位数。问界本年将推出新款 M8 和 M7 的改款，理念念将推出 L 系和 MEGA 的"智驾焕新版"。小鹏念念要打破 30 万元价位段，得先干扰界和理念念这一关。

如今，鸿蒙智行走的是重工夫路子，理念念汽车是重居品路子，而小鹏当今越来越倾向于性价比路子。念念要将品牌链接往上推一把，很难。

在更高阶的 L4 级自动驾驶解围，也许是一次绝佳的契机。最近，滴滴自动驾驶部门拟寻求 50 亿好意思元估值融资，滴滴自动驾驶但愿加速无东谈主驾驶出租车的量产。尤其是在特斯拉公布 Robotaxi，本钱市集的慈祥度越来越高。

旧年 Robotaxi Day 上，马斯克将 Robotaxi 设念念为分享经济和自动驾驶的打破性会通。特斯拉车主不错将他们的车辆添加到自动出租车队中创造收入。马斯克描写的时势是趋附了 " 爱彼迎和优步 "。这一策略为特斯拉开放了新的营收渠谈，同期也有望改变网约车行业。

RBC 本钱市集臆想，到 2040 年，环球 Robotaxi 市集的营业收入可能达到 1.7 万亿好意思元。马斯克评释说，特斯拉的 Robotaxi 部门不错将公司估值从 7700 亿好意思元提高到 5 万亿好意思元。

自动驾驶一直是小鹏的中枢标签。按照谋略，小鹏将在 2025 年底推出真 L3 级别自动驾驶，并执续鞭策 L4 研发。其工夫旅途依赖自研芯片（如图灵芯片）、端到端大模子及用户数据蓄积，尤其在城区和高速场景已有较深布局。

要是小鹏要作念 Robotaxi，最缺的即是用户量。在国表里运行的 Robotaxi 宽敞独一小数用户量，难以果真对出行行业创造价值。但滴滴也曾开动尝试，在 APP 中为用户提供东谈主驾 / 无东谈主驾驶车辆的羼杂派单。滴滴上亿级别的注册用户量、上千万的活跃用户量，是些许 L4 级初创自动驾驶无法涉及的高度。尤其在 Robotaxi 自动驾驶出租车领域蓄积较多。

要是后续能跟滴滴加深相助开yun体育网，毫无疑问将加速小鹏在 L4 级全无东谈主驾驶场景的算法优化和生意化考证。搭上滴滴自动驾驶这班车，也许小鹏就能果真地进取滋长。