（原标题：公募REITs再现“抢筹”新记录！国泰君安济南动力供热REIT公众认购倍数超800倍｜REITs金融实务）

21世纪经济报谈记者 黎雨辰 北京报谈

2025年来源，公募REITs市场便创下了认购“抢筹”新记录。

1月9日，国泰君安济南动力供热REIT发售后果公告露出，公众投资者有用认购基金份额数目为122.02亿份，按7.48元/份狡计，召募边界约为912.68亿元，为公众发售启动基金份额数目的813.44倍，创下公募REITs认购倍数历史新高。

看成国内市场上首单市政类和首单供热REIT，国泰君安济南动力供热REIT的发售也意味着我国公募REITs市场将再度扩容增类。

有业内东谈主士指出，国泰君安济南动力供热REIT还是推出便创下了认购倍数的新高，主要收成于底层财富运营的适当性。供热行业看成城市环球处事的遑急构成部分，具有需求较为刚性、运营较为褂讪的特质。

公众认购倍数超800倍

公开信息露出，国泰君安济南动力供热REIT的底层基础轨范步地为济南动力集团长输管网步地，即济南动力集团通过全资子公司济南热力集团持有的232段长输管网财富悉数权偏执对应的遐想权益。适度2024年9月末，财富组账面净值10.01亿元，估值为13.99亿元。

1月3日，国泰君安济南动力供热REIT发布份额认购公告，瞻望募资总和14.96亿元。

据了解，在先前的网下询价阶段，国泰君安济南动力供热REIT便刷新了认购倍数记录。1月3日发布的基金份额发售公告露出，基金网下发售有用报价投资者数目达80家，贬责的配售对象数目为234个，有用认购数目总和约为49.34亿份，为启动网下发售份额（0.35亿份）的140.96倍。

而据1月9日公告，在公众配售阶段，该REIT的认购倍数进一步晋升至813.44倍。

若何相识这一倍数？差别于股票打新的摇号中签，公募REITs的认购汲取多投多得的比例配售模式，获配份额与认购资金的占比胜利挂钩。因此对热点居品的抢筹，往往会让投资者在REITs的认购阶段被动“广种薄收”。

从上述公告露出的倍数换算来看，这次国泰君安济南动力供热REIT的公众获配比例仅为0.123%，意味着每认购1000万元，能力骨子获配到1.23万元。

当今在已上市的公募REITs中，公众投资者认购倍数最高的是中原特变电工新动力REIT。该步地在2024年6月开启份额发售，其公众投资者有用请求认购比例为0.223%，换言之有用认购倍数为448.43倍。比较之下，这次济南动力REIT的发售热度无疑又上了一层楼。

事实上，REITs市场的“打新大战”向来有之。Wind数据露出，适度1月9日，全市场60只已上市或已完成发售的公募REITs平均获配比例为21.63%，其中共有18只认购倍数低于1%。

Wind数据露出，2021年-2023年时分，国内上市的公募REITs共29只，平均公众投资者获配比例为4.05%。2024年，公募REITs刊行大幅增速，年内上市的步地相通为29只，达到了之前三年的总和。

在供给荟萃度晋升的情况下，2024年上市的REITs，其平均公众获配比例晋升至37.42%。但记者正经到，这一比例在不同底层财富类别的步地之间骨子上存在较大各异。其中动力类的步地全体依然比较抢手，大部分2024年关系上市项筹画公众获配比例不及1%，包括中原特变电工新动力REIT，以及工银蒙能清洁动力REIT、中信建投明阳智能新动力REIT、银华绍兴原水水利REIT等。

阔绰类基础轨范再扩容

在中国证监会的统筹带领下，我国公募REITs市场常态化刊行不停加快。适度2024年末，全市场已上市公募REITs居品达到58只，其中上交所已上市公募REITs居品38只。

值得一提的是，这次国泰君安济南动力供热REIT的刊行，也为公募REITs市场拓展了新的财富类型。

2023年10月，证监会发布《对于修改〈公开召募基础轨范证券投资基金引导(试行)〉第五十条的决定》，负责将公募REITs试点财富类型拓展至阔绰基础轨范。其中，除了在2024年内荟萃讲述的百货市集、购物中心等买卖基础轨范外，《决定》也初次明确了水电气热等市政轨范的入围。

这次刊行的国泰君安济南动力供热REIT，等于当今国内市场上首单市政类和首单供热REIT。

?此前，国泰君安资管已刊行宇宙首单尺度厂房产业园REIT、长三角企业首单REIT及市场边界最大的保租房REIT。

国泰君安资管默示，将来，公司将紧持公募REITs常态化刊行机遇，一方面，通过邃密化运管、接续扩募打造旗舰REITs品牌，为投资者创造更多价值；另一方面，依托集团笼统性金融处事上风，聚焦服求实体经济和民生保险，接续布局保险性租借住房、数据中心、新动力和市政等边界，接续助力公募REITs市场常态化刊行、高质地发展。

在二级市场上，近期公募REITs的全体行情阐明也较为亮眼。适度1月8日收盘，中证REITs全收益指数2025年开年以来高涨1.81%，近一个月累计涨幅达到7.01%体育游戏app平台，十余只居品近一个月涨幅非凡10%。